大家保险股权挂牌为何延期？有意向方因经营数据开放有限“望而却步”

财联社（北京，记者 王宏）讯，较最初挂牌已二次延期，大家保险股权转让目前仍没有结果。财联社记者从业内了解到，由于大家保险公开的财报比较简单，不少有意向参与的主体都因为无法得到进一步经营信息望而却步。

此外，由于大家保险股权转让、保险保障基金退出的基本原则是保持民营性质不变，在目前的环境下，要找到一家既有资金实力、又能够符合监管导向和股东资质的投资者，并不容易。

门槛较高，有意向方望而却步

按照公示，大家保险的股权自7月16日挂牌日期起20个工作日为公告期，若挂牌期满后未征集到意向受让方，则按照5个工作日为一个周期延长信息发布，直至征集到意向受让方。截至目前挂牌已有29个工作日，较最初挂牌已二次延期。

据媒体报道，有多家联合体曾参与竞购大家保险。某知情人士对财联社记者表示，大家保险股权挂牌迟迟没有结果，原因之一是对参与方限制过多。据其表示，目前大家保险公开的财报比较简单，不少有意向参与的主体都因为无法得到进一步的经营信息望而却步。

“因为财务信息不开放，客观上也限制了参与方。并购前一般会开放窗口允许做几周财务、精算、税务的尽职调查，看看是否有明显瑕疵。但大家显然没到这个程度，对于投资者判断标的价值限制很大。有金融集团想做财务投资，但发现无法做尽职调查只好放弃。“上述知情人士对财联社记者表示。

某寿险公司董秘则认为，股东资质的限制是大家保险股权挂牌迟迟没有结果的原因之一。“银保监会对于保险公司股东资质审核比较严格，要求自有资金购买（不能是银行信贷资金），客观上也限制了参与者。”

为了尽快达成交易，监管曾表示可给予战投四大优惠条件，比如放宽交易价款的支付期限、偿付能力充足率豁免、对开设分支机构以及上市予以支持。与其它正在出售股权的保险公司相比，大家保险的交易涉及99%股权，对价高达336亿元，整体体量更大、需要处理的问题也更为复杂。

接近大家保险的知情人士曾对财联社记者表示，大家保险股权转让、保险保障基金退出的基本原则是保持民营性质不变。但目前的环境下，要找到一家既有资金实力、又能够符合监管导向和股东资质的投资者，并不容易。

大额股权转让一事一议

7月16日，北京金融资产交易所官网挂出了大家保险集团98.78%股权，转让人包括持股98.23%的中国保险保障基金有限责任公司（下称“保险保障基金”），以及持股0.55%的中国石油化工集团有限公司（其委托保险保障基金同步转让）。

挂牌信息公告显示，大家保险集团基于2020年8月末的净资产为204.91亿元，评估价值339.84亿元，转让标的对应的评估底价为335.70亿元，相当于1.66倍PB（市净率）。上述寿险公司董秘表示，非上市公司的交易价格受市场因素影响较多。转让控制权的寿险标的在市场上比较稀缺，价格都是一事一议。

财联社记者注意到，2019年7月11日，银保监会官网公布，经批准，保险保障基金、中石化、上海汽车工业集团共同出资设立大家保险集团，注册资本203.6亿元。大家保险集团依法受让安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权，并设立大家财险，依法受让安邦财险的部分保险业务、资产和负债。

与两年前的注资相比，大家保险集团股权挂牌价格已经出现了大幅上升。这与大家保险集团目前的经营状况不无关系。

根据挂牌信息显示，2020年大家保险集团营业收入为897.07亿元，营业利润35.24亿元，净利润为28.97亿元。今年前5个月，大家保险集团营业收入为484.5亿元，净利润为47.7亿元。截至5月末，大家保险集团总资产为1.16万亿元，所有者权益为156.4亿元。

而中联资产评估集团有限公司所作的评估数据显示，2020年8月31日，大家保险集团的资产账面价值总计210.8亿元，评估价值为345.7亿元，净资产账面价值为204.9亿元，评估价值为339.8亿元。此次转让标的对应评估值为335.7亿元。

银保监会方面曾表示，大家保险集团的设立，标志着安邦集团风险处置工作取得阶段性成果。但业内人士指出，与安邦的体量相比，大家保险集团目前还是小了很多。